選擇權簡介
選擇權(Options)是一種權利的交易(買進或賣出)，持有人(買方)有「權利」可選擇要不要在一定的時間內，以固定的價格向對方(賣方)交易約定數量的特定標的物，但卻沒有「義務」一定要向對方執行交易。舉例來說，若近期黃豆價格持續大漲，導致沙拉油價格蠢蠢欲動，沙拉油製造商F企業想控制半年後黃豆價格的進貨成本，但市場對黃豆價格後市看法兩極，而且F企業暫無足夠的現金付款，因此，選擇與出口商先行協定簽約，F企業先付50萬元的權利金給出口商，約定半年後若F企業選擇要執行買權時，不論當時黃豆價格的市值為何，出口商都將以協定簽約的數量與價格1,000萬元出售黃豆給F企業。
半年後F企業是否會執行買權，主要的因素將取決於當時的黃豆現貨市場價格。
理論上，若黃豆現貨市場價格高於當初簽約的黃豆履約價1,000萬元，對F企業有利，則F企業就會行使買權，和出口商買黃豆；反之，若是黃豆現貨市場價格低於1,000萬元，則對F企業不利，可選擇不履行合約，免除承受跌價損失的風險，而出口商則沒收權利金50元，且無權要求F企業一定要買黃豆。
但在實務上，扣除相關成本，如手續費、稅金、支付的權利金的耗損等，對買方仍有利，則買方才會履行選擇權合約向出口商購買黃豆。由以上的例子可以知道，選擇權是買、賣雙方約定於未來特定時點，以交易當時約定之價格及數量等交易條件，買賣約定標的物的一種標準化合約。選擇權的契約規格包含：
一、契約類型(買權或賣權)。
二、契約標的(資產、股票、指數等)。
三、契約到期日。
四、履約價格。
選擇權的交易特色
交易選擇權時，選擇權買方需支付權利金，取得履約的權利，但選擇權買方在未來特定日有選擇履約與否的權利，卻沒有一定要履約的義務。而選擇權賣方收取權利金後，需應買方要求背負履約的義務，為保證到期能履行義務，賣方必須支付一定金額，稱為保證金，做為未來可以履約之保證。
選擇權的契約類型分為買權和賣權。買權是指在契約到期前，以約定價格買進約定標的物之權利。賣權是指在契約到期前，以約定價格賣出約定標的物之權利。
且因履約期間的不同，選擇權可分為美式選擇權及歐式選擇權兩種。美式選擇權為選擇權買方可以在到期日之前任何一天提出履約要求。另外，歐式選擇權則是選擇權買方只有在到期日當天才可提出履約要求。目前臺灣期貨交易所推出的選擇權商品均為歐式選擇權。
資料來源: 台灣期交所 www.taifex.com.tw
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